受益于渠道整合带来的奶粉业务“回血”，脉动的市场表现依然不尽如人意，达能在中国的业务陷入了两极分化的局面。
2月26日，法国达能公布了其2019年的业绩。财报显示，达能2019年营收为253亿欧元，同比增长2.6%；经营利润38亿欧元，利润率较2018年的14.45%上升至15.21%。
总体来看，2019年达能的经营数据颇为亮眼，特别是以Aptamil（爱他美）为代表的生命早期营养业务（幼儿配方奶粉）在经历了2018年第三季度至2019年度的持续下滑后，在2019年第四季度实现了20%的增长。
不过，维生素饮料品牌脉动的表现依然“不在状态”。虽然达能未在财报中披露具体经营数据，但其声称由于投资暂停，脉动去年第四季度的销售额以两位数速度急剧下滑。
与此同时，受到疫情持续的影响，脉动何时能够复苏依然是未知数。达能提到，原定于2020年3月启动的脉动品牌升级计划延期，或将对脉动的夏季销售造成影响。
奶粉业务“回血”
财报显示，达能三大业务整体增长，基础乳制品和植物基产品业务收入131.6亿欧元，同比增长1.1%；饮用水和饮料业务收入45.7亿欧元，同比增长1.5%；专业特殊营养食品业务的营收增速高，同比增长5.8%至75.6亿欧元，
对于专业特殊营养食品业务增速较快的原因，达能方面解释称，主要是生命早期营养业务（幼儿配方奶粉）的快速增长，中国市场对于这一业务贡献较大。
事实上，2018年达能就开始中国奶粉市场的渠道进行调整，加大了官方渠道销售，扭转了此前的下滑趋势。2019年达能中国奶粉四季度销售增长超过20%，带动整体生命早期营养业务增长超过10%。
“在‘双11’期间，爱他美成为了中国幼儿配方奶粉的品牌。此外，今年的中国春节相对2019年到来较早，这也部分推动了增长。” 2月27日，达能方面相关人士向时代财经表示。
在乳业分析师宋亮看来，达能奶粉业务在中国的增长与其加速渠道整合有关。2月27日，他在接受时代财经采访时表示，一直以来，达能在中国的奶粉业务以跨境为主，但这一市场不断被第三方平台和渠道瓜分。
“2018年，达能奶粉在中国销量大约有110亿（人民币，下同），达能中国的销量为50亿，非达能渠道和平台的销量要高于达能中国的官方渠道，占到60亿。”宋亮说道。
根据官方数据，达能中国的奶粉业务曾在2018年第三季度至2019年季度持续下滑20%、10%和15%，直到去年第二季度才实现小幅增长。
宋亮分析称，2018年达能中国开始调整策略，通过添加产品识别码、主打“真品”等方式，与京东、天猫平台合作，开设旗舰店，将一部分原本通过第三方渠道购买产品的消费者引流到官方渠道。同时，达能中国也开始线下铺货，增加门店。
脉动还是“卖不动”
相较于奶粉业务的“回血”，其以脉动为主打的饮料业务表现不尽人意。
根据财报，达能饮用水和饮料业务全年增速仅1.5%，相较于2018年5.1%的增速大幅缩水。其中，由于脉动中国在2019第四季度的投资暂停，其销售额两位数速度下滑。
在回答分析师提问时，达能总裁范易谋（Emmanuel Faber）表示，达能已经研发了适合脉动在中国发展的配方。
但值得注意的是，“换个口味”、“换个配方”对脉动来说已是“旧话重提”，在这之前，达能曾多次在脉动的口味和配方上下过功夫。
2016年，脉动在中国的销售额次下滑，为提振业绩，2017年达能新增了芒果和青柠等新口味的脉动，同时推出两款名为“炽能量”和“柠檬来的”的新品。但从2018年的经营数据来看，新品策略并未奏效，脉动销售额与过去一年持平。2019年4月，达能又新增了牛磺酸、人参、纤维的新品脉动，但脉动销量依然不为所动。
与此同时，推陈出新的策略也充满风险，此前脉动曾因为新口味“翻过车”——其早前推出过一款黄瓜口味的脉动，但被消费者送上了饮料产品的“难喝榜”。
在上海至汇营销咨询有限公司席顾问张戟看来，配方、口味的更新是饮料品牌应对市场新需求，提振业绩的常规方法。在他看来，目前整个饮料市场已趋于成熟，单纯更换配方和口感，不会让脉动销售有大幅增长。
有达能员工则认为，脉动产品品类过于单一是其销量下滑的一大因素。
“可口可乐的零度可乐、膳食纤维饮料的推出，这才算得上是饮料配方和口味的创新。作为一款老产品，脉动品类单一，创新空间也有些小，口味换来换去，对市场的刺激作用有限。”2月27日，一位不愿具名的达能员工向时代财经评价道。
该员工进一步指出，目前达能的业务重心是奶粉和医疗营养食品，相比于脉动，前两者更有市场前景。
值得一提的是，达能在财报中对新冠疫情的影响进行了评估。其表示因中国饮用水和饮料业务受到波及，今年季度的销售额将损失1亿欧元，增速与去年同期持平。达能同时下调了新一财年的整体业绩预期，将2020年的销售增速从同比增长4%至5%下调为增长2%至4%。
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