2020年纸浆走势
受疫情影响，纸浆在上半年被压在地上摩擦，一直在低位震荡，好不容易国内疫情好转，纸浆终于反弹至本线附近，奈何好事多磨，海外疫情爆发后海外木浆需求减弱，转而向国内发运，而国内成品纸由于出口受阻，下游需求下滑，供需矛盾继续激化，浆价继续下跌至成本下附近盘整。整个上半年，纸浆价格运行区间基本维持在4300-4800元/吨。直至8月份后才有所突破，而后随着纸品旺季的到来，纸浆价格才被带上来。
以下为2020年年初-2021年初国内针叶木浆的现期图，可以看出从2020年8月份开始有了突破，到了11月份则一改前期震荡的格局，开始持续攀升，这与国内的疫情与行情是分不开的。
以下为进口木浆月均价涨跌对比图，差不多也是到了11月份开始攀升，由于欧洲近年来消费一直疲弱，再加上我国近几年木浆消费攀升，进口需求增加，海外木浆发运逐步向中国转移，发运往中国市场的比例从2018年底的30%已提升至超过50%的水平，我国木浆进口量逐年增加。我国木浆消费仍存在巨大潜能，预计后期木浆进口量仍将维持高位。
业内人士分析，国内2020年11月份以来的攀升主要有以下几点：
1.纸浆期货受消息面（海运费上扬、宏观面宽松预期、疫苗投入使用、阔叶木片供应紧张预期等）、资金主导因素影响，期货价格持续大幅攀升，市场流动性紧缩，带动现货市场价格上扬。
2.新一轮进口木浆外盘连续报涨，四季度至今，针叶浆累计报涨230美元/吨，阔叶浆累计报涨170美元/吨，据闻针叶浆外盘陆续有效成交，国内现货市场后期成本压力增加；同时由中国市场引发的全球外盘共振已形成，欧洲地区浆纸涨价函陆续发布，进而再作用于亚洲市场。
3.下游原纸企业陆续发布多次涨价函，其中四季度至今木浆生活用纸原纸落实1300元/吨，主要地区及港口纸浆库存窄幅去化，提振市场信心。
4.一季度国内外浆厂检修消息不断公布，约影响23万吨木浆产量，虽为例行检修，但消息面持续支撑市场走势。
5.废纸在2020年底禁止进口的政策影响下，业者预期木浆成为废纸替代的，进口木浆价格获支撑。
6.市场预期较为一致，业者盼涨心态浓郁。浆、纸价格不断拉涨，且在各方因素影响，业者预期统一，同时纸浆期货价格的上涨利于浆、纸涨价函的落实或去库。
2021年纸浆可能的发展趋势
近几年来，但随着木浆库存高位成为常态，市场对库存数据的反应不如前期来得敏感。预计后期木浆库存将在需求增长与进口增长之间进行博弈，将会形成一个动态平衡的状态。
有人预测2021年，浆价的供需矛盾将有所缓解，浆价再经历之前的低谷的情况将不再复现。
从供应端来看，2021年阔叶浆产能将继续扩张，针叶浆并没有新的产能的投产。而海外疫情转好，欧洲造纸产业开始复苏，全球木浆的需求将会有所增加。近年来，海外木浆发往中国的比例处于上升阶段，国内对木浆进口量也一直走高。但在针叶浆产能并未增加的情况下，针叶浆的供应高位很难得到继续。
从需求端来看，我国纸及纸板将进入新一轮产能扩张，预计在未来5年，中国新增纸及纸板产能近2000万吨，新增原生浆需求650万吨。且由于限塑令和禁废令的影响，高端包装纸的需求与日俱增，将带来箱板纸、白卡纸等纸品将近1000万吨的新增需求，红色主题类图书的印刷也将推动文化用纸的需求回归。供需基本面的改善，将推动纸浆价格中枢上移。
另外——
针叶浆在外盘报涨、期货价格高位运行、通胀预期、下游原纸涨价函等利多因素的支撑下，长期来看，针叶浆价格走势或偏强整理。阔叶浆2021年新增产能较多，但由于新增产能投放时间存在不确定性，部分在下半年投放，因此上半年来看，或跟随针叶浆价格走势，下半年供应压力或显现。
短期来看，针叶浆期货、现货价格短期拉涨幅度过大，生活用纸被动拉涨后存在超预期拉涨、但文化用纸价格上涨幅度有限，且存在累库现象；同时纸浆期货价格涨幅过大引资金面关注，在供需面无变化的情况下，预期炒作之后，或回归基本面。卓创资讯建议，关注废纸政策、国外浆厂检修实际情况、业者预期、资金面走向及基本面边际变化。
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