曾经风光无限的Kappa，业绩仍未回归往日繁华。
现如今，主品牌业绩不振、投资失利，中国动向出现巨额亏损。6月22日，Kappa母公司中国动向公布业绩显示，截至2022年3月31日的前12个月，中国动向销售额为19.16亿元，同比下降2.7%；公司拥有人应占亏损为17.47亿元，同比下滑196.49%。其中，作为营收占比86.4%的主营品牌Kappa营收、毛利率也双双下滑。
财报显示，中国动向的销售成本为6.91亿元，同比增加1300万元；毛利为12.25亿元，同比减少6700万元；毛利率为63.9%，较去年的毛利率65.6%降低1.7%。
不过，从增速上看，童装业务和国际业务的增长已经高于Kappa品牌业务。财报显示，报告期内，中国动向的童装业务收入1.71亿元，较上年同比提升了42.50%；国际业务及其他的销售额也同比增长30.90%至0.89亿元。
2022财年，Kappa品牌营收和净利虽录得双降，但Kappa品牌仍为中国动向贡献了超8成的收入。其中，Kappa品牌、童装业务、国际业务及其他占总销售额的比例分别为86.4%、8.9%、4.7%；而上年同期这一数据为90.4%、6.1%、3.5%。财报显示，Kappa品牌2021财年销售额为16.56亿元，同比下滑7.1%。
在鞋服行业独立分析师程伟雄看来，“Kappa用户圈层太多，渠道层级过广，产品的烙印除了一个大商标，产品调性和原来Kappa品牌内涵存在巨大落差，产品设计过于流行化，在专业功能和运动场景方面的关注不够，导致新鲜劲过后业绩持续下滑。”
但是，中国动向的业绩亏损态势从2021财年上半年就已开始，彼时中国动向曾尝试出售或授权出旗下品牌商标以改善业绩。不过，目前中国动向面临的自身问题和市场的挑战，远不是靠“卖”商标换钱可以解决的。
“卖商标求生”的运动品牌Kappa还能翻身吗？
公开资料显示，中国动向拥有Kappa、日本户外冰雪Phenix等品牌，Kappa为该公司主营品牌。该品牌于20世纪初诞生在意大利，2002年正式进入中国市场，由李宁子公司北京动向运营。2005年，李宁放弃Kappa在中国市场的代理权，陈义红从李宁手中接手北京动向，改名中国动向，并于2006年买断Kappa在中国内地及中国澳门的全部权益。
依靠鲜明“背靠背”的品牌标识，Kappa曾是国内炙手可热的运动品牌，中国动向也于2007年登陆港交所，市值一度突破350亿港元，高于同期李宁、安踏的市值。与此同时，中国动向的业绩也蒸蒸日上，于2010年营收达到42.62亿元，经营盈利为17.41亿元，门店总数3751家。
截止6月24日，中国动向市值仅为27亿港元，年营收不到20亿元.
同时，在天猫平台上，截至2022年6月23日，Kappa官方旗舰粉丝数量为470万，销量好的产品月销量为1000+；而对比国内其他国内体育品牌，其天猫官方旗舰店的粉丝数均超千万，销量好的产品月销量过万。
为扭转下滑的业绩颓势，中国动向曾多次出售或出租品牌商标，被一些业内人士评价为“卖商标求生”。
2020年7月，中国动向出售了Kappa日本商标及知识产权等相关资产，售价约9000万元。同年10月，中国动向以特许授权商的身份授出Phenix在日本、韩国、澳洲、美国及部分欧洲地区的独家商标使用权。
今年1月6日，中国动向披露公告称，间接全资附属公司上海卡帕向泉州平步授出中国内地Kappa Kids商标独家使用权，泉州平步可在中国内地使用与设计、制造、销售及营销与Kappa Kids商标有关的产品。上述协议自2022年7月开始，有效期十年。对于本次授出Kappa Kids商标，中国动向在公告中称，“此举有助本集团将所有资源和营销工作投放于发展中国市场的核心品牌。”
“Kappa想重回过往高光很难，在今天本土运动品牌崛起的时代，Kappa要翻身不是有钱就行，而是需要重回品牌初心。目前Kappa面临的问题是，本土头部品牌李宁、安踏、特步等已然崛起，中高档市场，耐克、阿迪、斐乐等品牌已占据较大的市场空间，加之新的国际品牌涌入，国内运动鞋服市场竞争形势已趋白热化。”程伟雄说。
“运动鞋服市场以新科技为先导的品牌层出不穷，Kappa的品牌价值不断缩水，未来可能落入中低端的区间。归属中国动向后，品牌也一直没有被注入新的活力，导致附加值持续缩水。”沈萌建议，要恢复Kappa市场活力，就要加大研发和创新，提升以技术为基础的竞争优势。
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