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市值被lululemon反超,阿迪达斯失守全球第二,中国市场业绩“大滑坡”

2022-07-15 09:34   来源:时代财经、首创证券

  市值常年位居全球运动服饰品牌第二的阿迪达斯,正失守资本市场。

  近日,加拿大运动服饰品牌lululemon市值赶超德国运动服饰巨头阿迪达斯的消息引发关注。截至新交易日(美东时间7月13日),阿迪达斯(ADDYY.US)股价报收81.35美元/股,总市值约为312.55亿美元;lululemon(LULU.US)报收280.97美元/股,总市值约为344.02亿美元。

  Lululemon 的快速发展验证了女性运动市场前景广阔,中国市场更具商机。从收入规模看,2021 年Lululemon 实现营业收入62.6 亿美元,其中女性产品收入41.7 亿美元,同比增长37%;中国市场增长势头远超国际市场整体水平。从门店数量看,2015-2021 年Lululemon 新开门店中有30%位于中国,开店速度快于其他国际市场。2021 年中国直营门店数量达到86 家,超过加拿大成为第二大市场,未来发展空间广阔。

  Lululemon 的经营策略对我国运动鞋服企业的发展提供借鉴。(1)产品做深,Lululemon 重度做深细分品类,通过打造科技型面料并创新工艺将产品功能性和美学有机结合,基于产品口碑及客户粘性进行多场景、多品类拓展。(2)营销做精, Lululemon 以KOL 队伍打造品牌社群,精准运营潜在客群,通过开展丰富的线下活动提升品牌曝光和影响力。

  (3)渠道做强,Lululemon 通过全直营模式加强消费者沟通与品牌形象维护,且电商增长势头强劲,深挖国际市场为收入增长贡献强支撑。

  据悉,市值超越阿迪达斯的不止lululemon,还有中国运动鞋服集团安踏。

  今年以来,巨头阿迪达斯的市值就曾一度被安踏(2020.HK)赶超。截至7月12日,安踏体育股价为94.9港元/股,总市值为2575.23亿港元(约合328.1亿美元),超过了阿迪达斯,但不及lululemon。

  这也意味着,阿迪达斯全球第二大运动服饰集团的地位,受到了前所未有的挑战和威胁。不过,截至目前,lululemon、安踏、阿迪达斯三家公司的市值远不及近1700亿美元的耐克集团(NKE.US)。

  据了解到,继科技股持续暴跌后,今年以来,美股零售板块也迎来震荡时刻。在运动鞋服行业,投资者们似乎率先对阿迪达斯失去了信心。近6个月以来,阿迪达斯股价已跌去近44%。可以对比的是,近6个月lululemon股价跌幅近19%,耐克公司则为30%。

  不少分析师将阿迪达斯在资本市场疲软归因于它在中国市场的表现。数据显示,今年一季度(截至3月31日),阿迪达斯公司营收达53.02亿欧元,排除汇率影响,较上年同期下滑3%。而大中华区销售额由上年同期的14.02亿欧元降至10.04亿欧元,中性货币下同比大降34.6%。在此之前,阿迪达斯大中华区的业绩已经连续三个季度下滑。

  虽然阿迪达斯管理层曾多次表示中国市场的增长只是被延迟了,长期来看,仍然对中国市场充满信心。同时管理层还预计通过其他地区“强劲的两位数增长”抵消中国市场对整体业绩的影响。

  但一位分析师表示,“中国一直是世界上增长较快的运动服饰市场,在这样的情况下,这样的业绩对阿迪达斯是一个很大的打击。”

  根据睿欧咨询,2021年中国运动鞋服市场份额前五名的企业分别是耐克中国、安踏集团、阿迪达斯中国、李宁集团和斯凯奇中国。当年,安踏集团以16.2%的市场份额完成了对市场份额为14.8%的阿迪达斯中国的反超,跃升至第二位。而排首名的耐克中国的市占率约为25%。

  中国市场日益复杂的竞争环境,阿迪达斯要收复失去的中国市场显然不容易。另一位独立分析师直接指出,“虽然阿迪达斯在过去一年整体净销售额实现了两位数的增长,但中国本土竞争对手安踏同期的收入增长超过55%。”

  该分析师还强调,虽然与阿迪达斯这样的成熟公司相比,安踏仍处于增长阶段,这种增长差异也在意料之中,但这意味着本土品牌安踏正在主导中国市场,“要知道中国市场一直是阿迪达斯公司过去几年高速增长的来源。”

  不过,受疫情影响,今年第二季度安踏的业绩也略显失色。7月11日晚间发布的第二季度及上半年新的营运表现公告显示,2022年第二季度,安踏品牌产品的零售金额(按零售价值计算)与上年同期相比录得中单位数的负增长,而FILA 品牌产品则录得高单位数的负增长。

编辑:王珂

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