上海证券：给予爱婴室增持评级

　　上海证券有限责任公司彭毅,张洪乐近期对爱婴室(603214)进行研究并发布了研究报告《爱婴室首次覆盖：内生外购扩渠道，精细经营提坪效》，本报告对爱婴室给出增持评级，当前股价为18.04元。

　　爱婴室(603214)

　　主要观点

　　公司受益于三胎政策的推行，社会对生育的重视长期或利于行业上行。 人口红利逐渐减弱，利好生育政策落地或将减缓生育率下降趋势，中国母婴市场增长韧性犹存。 2021 年国内母婴消费市场规模达3.46 万亿元，同比增长 10.8%，艾瑞咨询预测 2025年我国母婴市场规模将达到 4.68 万亿元。

　　母婴行业已进入成熟蜕变期，从关注消费人数增长升级为追求单客经济，结构性变化或为行业新增长点。 据艾瑞咨询， 中国母婴市场从 20世纪 90 年代的需求简单、商品稀缺、渠道单一逐步发展升级为需求多元化与精细化、商品品类丰富、线上线下全渠道经营。居民可支配收入的提高带来消费能力的提升，母婴家庭科学、精细化育儿理念的升级，叠加购买渠道多元化及便利化，共同驱动人均母婴支出的提升，推动母婴市场长远发展。