对于上市公司而言，利润分配通常与其年度盈利状况、现金流水平及未来发展规划密切相关。
截至2026年6月，已有13家上市乳企披露了2025年度的分红情况（包含已发布利润分配预案、实施公告，以及仅在2025年年报中披露分红信息的企业）。
在伊利分红近57亿元、蒙牛与飞鹤各约20亿元的带头示范下，乳企的分红总金额已突破100亿元大关。
与此同时，仍有14家乳企因亏损决定暂不分红，这在一定程度上反映出当前部分企业仍面临较大经营压力，需优先保障资金链安全与业务平稳运营。
在乳业尚未完全走出行业寒冬的当下，半数上市乳企选择通过分红与投资者共享利润，不仅是回馈投资者的实质性举措，更是向市场传递经营底气、稳定投资者信心的重要信号。
13家上市乳企分红
总金额超过100亿元
乳业圈梳理发现，截至2026年6月，已有10家乳企发布了2025年度的分红预案或实施公告。
其中，伊利股份以近57亿元的年度现金分红力度遥遥领先，彰显龙头担当；
蒙牛乳业约20亿元的分红总额也创下其历史最高分红记录；新乳业在负债高企的情况下，仍实施了3.27亿元的现金分红。其余乳企的分红金额则多在百万至千万级别。
伊利股份：分红约56.92亿
5月28日，伊利股份发布2025年年度权益分派实施公告称，本次利润分配以方案实施前的公司总股本6，325，360，667股为基数，向全体股东每股派发现金红利0.90元（含税），共计派发现金红利5，692，824，600.30元，股权登记日为2026年6月4日，除权除息日为2026年6月5日。
据公开资料显示，伊利股份自上市以来已累计实施分红27次，累计分红金额高达672.95亿元。作为分红最多、最稳定的乳企，伊利股份稳居中国乳企分红榜首，彰显了乳业龙头的稳健盈利能力与长期投资价值。
蒙牛乳业：分红约20.17亿
6月5日，蒙牛乳业举行股东周年大会，2025财年末期股息定为每股人民币0.52元，按大会当日中国人民银行披露汇率1人民币兑1.1493港元折算，港股股东每股可获约0.5976港元现金分红。6月9日除净，6月11日股权登记，6月24日派息。
据了解，蒙牛本次分红总额约20.17亿元，创下公司历史最高分红纪录，体现了公司向好的发展态势。自2004年上市以来，公司累计现金分红已达约176亿元，尽管与伊利近500亿元的累计分红存在差距，但仍是除伊利外分红金额最高的乳企。
新乳业：分红约3.27亿
6月1日，新希望乳业发布2025年度利润分配实施公告称，全年权益分配以总股本86067.73万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币3.80元，合计派发现金红利人民币 3.27亿元，占同期归母净利润的比例为44.73%。本次权益分派股权登记日为6月8日，除权除息日为6月9日。
尽管单次派息规模相对有限，但新乳业自2019年A股上市以来，因战略扩张面临较高的负债压力，仍坚持回馈股东，累计分红总额约11亿元。
骑士乳业：分红约0.21亿
6月16日，骑士乳业发布2025年年度权益分派实施公告称，拟以公司现有总股本209，053，000股为基数，向全体股东每10股派1.000000元人民币现金，共计派发现金红利 20,905,300.00 元。股权登记日为2026年6月25日，除权除息日为2026年6月26日。
尽管此次派息的金额不大，但对于刚刚在2025年实现扭亏为盈的骑士乳业而言，此举彰显了公司回馈股东的诚意。值得一提的是，骑士乳业在上市前及发展期曾有过较高的派息记录，仅在2020年至2022年三年间，公司累计分红总额便达到了约1.27亿元。
燕塘乳业：分红约0.09亿
4月29日，广东燕塘乳业股份有限公司召开2025年年度股东会，审议通过了《关于2025年年度利润分配预案的议案》。公司以总股本 15,735 万股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 0.6 元（含税），共分配现金红利 944.10 万元（含税）。本次权益分派的股权登记日为2026年6月25日，除权除息日为2026年6月26日。
据悉，这已是燕塘乳业自上市以来连续第十二年实施现金分红。尽管此次派息的绝对金额较往年有所缩减，但考虑到燕塘乳业2025年归母净利润出现阶段性回落，这一分配方案仍体现了公司的诚意。
李子园：分红约0.88亿
4月28日，浙江李子园食品发布2025年度利润分配预案，拟以实施权益分派股权登记日的总股本（扣除回购专用证券账户股份）为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.30元（含税），共计拟派发现金红利8812.61万元（含税），占本年度归母净利润的44.90%。本次权益分派的股权登记日为2026年6月18日，除权除息日为2026年6月22日。
尽管此次派息规模较去年大幅缩减，但对于2025年面临营收与净利润双降的李子园而言，这仍是一份颇具诚意的分红方案。据悉，这已是李子园自上市以来连续第四年实施现金分红，累计派现金额达7.45亿元。
熊猫乳品：分红约0.74亿
4月16日，熊猫乳品发布2025年度利润分配预案，拟以公司现有总股本1.24亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利6.00元（含税），共计拟派发现金红利7440.00万元（含税），占本年度归母净利润的68.88%。本次权益分派的股权登记日为2026年5月28日，除权除息日为2026年5月29日。
此次分红规模与去年持平。据悉，这已是熊猫乳品自上市以来连续第六年实施现金分红，累计派现金额约2.79亿元。
阳光乳业：分红约0.65亿
4月26日，江西阳光乳业股份有限公司发布2025年度利润分配预案，拟以公司现有总股本2.83亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.30元（含税），共计拟派发现金红利6501.18万元（含税），占本年度归母净利润的62.23%。本次权益分派的股权登记日为2026年6月15日，除权除息日为2026年6月16日。
尽管阳光乳业自2024年起连续两年营收与业绩双降，但公司仍坚持回馈股东，这已是其自上市以来连续第四年实施现金分红，且派息金额实现逐年递增。
天润乳业：分红约0.06亿
5月20日，天润乳业发布2025年年度权益分派实施公告，本次利润分配以方案实施前的公司总股本315,512,244股为基数，每股派发现金红利0.02元（含税），共计派发现金红利6,310,244.88元。本次权益分派的股权登记日为2026年5月25日，除权除息日为2026年5月26日。
天润乳业自2023年起连续三年净利润下滑，2026年一季度实现短期扭亏。公司A股上市以来，累计现金分红（派现）金额达3.23亿元。
一鸣食品：分红约0.15亿
6月1日，一鸣食品公布2025年年度权益分派实施公告，本次利润分配以方案实施前的公司总股本401,000,000股为基数，每股派发现金红利0.038元(含税)，共计派发现金红利1523.8万元。本次权益分派股权登记日为2026年6月5日，除权除息日为2026年6月8日。
据悉，一鸣食品自2020年12月上市以来，共实施分红6次，累计分红1.47亿元。
乳业圈留意到，除上述已公布具体分红预案或实施方案的乳企外，婴配粉领域的澳优、飞鹤及健合集团也在2025年年度报告中明确了年度末期的分红规划。其中，飞鹤全年分红约20.3亿元，健合集团全年累计分红达2.02亿元。在萎缩的婴配粉市场现状中，维持高比例分红，显示出其穿越行业周期的底气。
澳优：分红约0.89亿
3月27日，澳优乳业发布2025年度全年业绩公告称，董事会建议派付截至2025年12月31日止年度末期股息每股0.05港元。根据总股本数17.78亿股，分红总额约为0.89亿元。该拟派末期股息已于5月28日举行的股东周年大会上获批准，除净日为6月2日，预期将于6月25日或前后派付。
尽管每股派息金额有所缩减，但自上市以来，在面临国内婴配粉市场缩量竞争、渠道去库存及资金面承压等多重挑战的背景下，澳优仍坚持维持股东回报。
飞鹤：分红约20.3亿
飞鹤在年报中公布了2025年度的末期股息派发计划：拟向股东派付每股0.1290港元的末期股息，预计于2026年6月24日或前后派付。结合此前已派发的中期股息，2025年全年分红总额约20.3亿元人民币，分红率高达105%。
此外，飞鹤计划维持未来每个财政年度向股东分派不少于30%的净溢利总额的股息政策，具体视乎未来的投资计划而定。
健合（H&H）：分红约2.02亿
据了解，健合（H&H）国际在2025年先后实施了中期与年末两次现金分红。根据财报数据，公司中期分红金额为1.11亿元，年末拟派发现金红利9081.2万元，全年累计分红总额达到2.02亿元。
值得注意的是，健合集团2025年全年实现的净利润为1.96亿元。这意味着其全年的分红总额（2.02亿元）实际上超过了当期净利润，属于“分红超盈利”的情况。
14家乳企“零分红”
上游养殖企业集体承压
在乳业板块27家上市公司中，除13家明确分红外，另有14家乳企因亏损等原因明确2025年度暂不分红。值得注意的是，在当前奶源周期困境下，上游养殖企业普遍深陷亏损泥潭，正集体面临巨大的经营压力。
麦趣尔
4月27日，麦趣尔发布2025年年度报告。财报显示，公司全年实现营业收入6.01亿元，同比下降5.39%；归母净利润亏损1.03亿元。公司宣布2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
除了缺乏分红基础，麦趣尔当前还面临着严峻的流动性风险。年报数据显示，截至2025年末，公司流动负债合计高达7.16亿元，而流动资产仅为1.49亿元，流动负债高于流动资产达5.67亿元。
皇氏集团
4月23日，皇氏集团召开第七届董事会第十二次会议，审议通过《关于2025年度利润分配方案的议案》。经审计，公司2025年度归属于上市公司股东的净利润为-448,535,055.88元，母公司可供分配利润为-1,409,924,139.09元，均为负值。根据《公司法》及《公司章程》，公司不具备现金分红条件。董事会拟定2025年度不派发现金红利，不送红股，不以资本公积金转增股本。
据了解，2020年-2025年期间，皇氏集团连续6年未进行现金分红。主要原因是公司近年来业绩持续亏损，且母公司可供分配利润为负，不满足分红条件。
三元股份
4月23日，三元股份发布2025年年度报告，公司2025年实现营收63.40亿元，受参股子公司法国HCo计提4.97亿元商誉减值影响，归母净利润亏损2.26亿元。因业绩亏损，公司宣布2025年度不进行利润分配。
尽管年度不分红，但三元股份同步释放了积极回报信号：提请股东会授权董事会制定并执行2026年中期分红方案。按照规划，待2026年半年报披露后，公司预计将实施中期现金分红，分红金额不超过2026年上半年归母净利润的30%。
光明乳业
3月30日，光明乳业发布2025年年度业绩公告。财报数据显示，公司全年实现营业收入238.95亿元，同比下降1.58%；归母净利润由盈转亏，录得亏损1.49亿元，同比大幅下降120.67%。
鉴于公司2025年度出现亏损，结合公司实际经营需要及资金现状，光明乳业同步披露了2025年度利润分配预案：拟不进行利润分配，亦不进行资本公积转增股本和其他形式的分配。
庄园牧场
4月29日，庄园牧场发布《关于 2025 年度拟不进行利润分配的公告》称，公司董事会从实际情况出发，提出2025年度公司利润分配预案为：不进行现金利润分配，亦不进行资本公积金转增股本和其他形式的分配。
据了解，庄园牧场2025年归属于上市公司股东的净利润为-7438.87万元，已连续三年（2023-2025年）亏损。自2018年上市以来，公司累计分红约6467万元，但2023年起受业绩持续亏损影响，未再进行分红。
均瑶健康
4月28日，均瑶健康发布公告，因2025年度归属于上市公司股东的净利润亏损1.90亿元，公司决定不进行任何形式的利润分配。
值得注意的是，这与公司2024年度的分红政策形成鲜明反差：彼时公司虽同样面临亏损，仍坚持实施了“每10股派0.8元”的现金分红方案；而在2025年亏损幅度显著扩大的背景下，公司最终选择全面停止分红。
妙可蓝多
3月25日，妙可蓝多披露2025年年度报告及利润分配预案，拟不进行利润分配（不派发现金红利、不送红股、不实施资本公积金转增股本）。该预案已于2026年5月18日经公司2025年年度股东大会审议通过。
妙可蓝多自A股上市以来累计派现3.68亿元，但受前期业绩波动及历史亏损拖累，公司近三年（2023-2025年）累计现金分红均为0元。随着2025年亏损弥补方案的落地，若后续公司盈利能力持续修复，未来有望重新回归分红轨道。
贝因美
4月28日，贝因美在披露的公告中提出，2025年度利润分配预案为不分配不转增。该预案已于2026年5月26日经公司2025年年度股东大会审议通过。
公司不分红的主要原因是历史累计亏损尚未弥补完毕。截至2025年12月31日，合并报表未分配利润为-8.14亿元，未弥补亏损金额已超过实收股本总额的三分之一，暂不具备现金分红的条件。
从分红记录来看，贝因美自2014年起至2025年已连续12年未进行年度利润分配，公司最近一次分红为2013年（每10股派6.5元）。
6家上游牧企
此外，乳业圈留意到，在产业链上游的优然牧业、原生态牧业、现代牧业、中国圣牧、西部牧业及澳亚集团等多家乳企，均未在2025年度实施利润分配。结合各企业最新披露的财报数据，这主要受行业整体承压影响，多数企业因2025年度归母净利润出现亏损，暂不具备现金分红的条件。
具体来看，现代牧业2025年归母净利润亏损达11.29亿元；中国圣牧归母净利润亏损3.73亿元；优然牧业归母净利润亏损4.32亿元；西部牧业归母净利润亏损0.51亿元；澳亚集团归母净利润亏损7.51亿元。
不过，也有个别上游乳企在2025年实现了逆势盈利，例如原生态牧业2025年归母净利润达到5.52亿元，同比增长86.22%，但同样未在2025年度实施分红。
乳业寒冬还未过去，27家上市乳企的分化呈现显著分化。在多数企业艰难过冬时，头部乳企依然拿得出真金白银，靠的是扎实的基本面，也是对熬过周期、稳健经营的信心。
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