好孩子是工业股 代工业务受美元影响

　　近日，位于江苏昆山的内地儿童用品生产商好孩子(01086)开始在香港市场公开招股。

　　好孩子知名度相当高，大多数媒体和投资者将其与博士蛙、澳优奶粉、雅士利和环球乳业等近期其他面向婴童市场的企业对比，认为其相当划算，因此认购热度较高。

　　这部分人的对比数据来自于：好孩子招股价定在3.7港元至4.9港元之间，市盈率介于12倍到16倍之间。此前上市的内地童装品牌博士蛙市盈率高达50倍。

　　事实并不是这样。有证券分析师直接点出：“好孩子是工业股”。认真研读招股书会发现，此次好孩子上市的只是制造业务，零售业务以及非儿童用品业务未包含在内。制造业务包括儿童耐用品业务，包括婴儿推车、儿童汽车安全座、自行车及三轮车、电动玩具车及婴儿车业务;以及包括童装及配件、婴儿护理用品在内的非耐用品业务。

　　目前好孩子以代工形式为欧美品牌生产婴儿车，以及在中国以自家品牌销售产品。2009年的收入当中，超过六成是来自出口，中国零售业务仅占总收入的两成四。

　　有证券分析师认为，好孩子是以人民币生产，但大部分收入是欧元和美元，近期人民币上升但美元下跌，对其也有一定影响。