纺织服装行业：运动品牌纷纷进入童装市场

　　行情回顾：本周市场震荡下跌，上证指数收于2163.40 点，下跌1.64%，深成指8634.42 点，下跌3.19%。纺织服装板块本周下跌4.12%，其中纺织板块下跌3.56%，服装板块下跌4.53%，继续于大盘下跌幅度。在大盘较弱的当下，板块内公司估值连续下移。我们覆盖的公司中，本周只有鲁泰A、七匹狼、罗莱家纺实现了正收益;其中基本面相对健康、前期跌幅较大和估值较低的鲁泰A、伟星股份本周有所反弹;本周休闲服下跌幅度较大，搜于特、森马服饰和美邦服饰的跌幅都在7%以上。

　　行业信息：(1). 运动品牌纷纷进入童装市场;(2).香港11 月零售额升23.5%，量升16.9%，其中服装类上升14.9%;(3). 百丽线上推出自有服装品牌;(4). 淘宝京东等电商转型，消耗战转"品质优"公司动态：(1).九牧王(601566):经济减速背景下相对更稳健的投资品种品牌风尚：(1). 匹克旗舰店进驻美国洛杉矶;

　　投资观点：我们对行业整体保持“中性”评级，但仍然看好以品牌服饰行业(订货制模式基本锁定品牌上市公司2012 年中报业绩)，目前行业估值也接近历史低位。在2012 年通胀下行和经济减速的预期之下，我们建议选择业绩确定性更高的户外行业、商务休闲、家纺行业和中高端女装行业，相关公司推荐九牧王、七匹狼、罗莱家纺、富安娜、探路者、报喜鸟和朗姿股份。