受益多元化布局 上海家化上半年净利润同比增73.9%

　　上海家化(600315.SH)发布2012年半年报，报告数据显示，上半年总收入为23.4亿元，同比增长21.7%，营业利润为4.6亿元，同比增长74.2%，归属母公司所有者的净利润为3.6亿元，同比增长73.9%。

　　报告期内，公司化妆品销售收入同比增长24.0%，销售增幅同比扩大，六神、佰草集、美加净和高夫等主要品牌产品的销售收入均实现了两位数的增长。

　　这也是上海家化改制后的份半年报。去年11月上海家化集团持续了近一年的股权改制，实际控制人由上海市国资委变更为中国平安。

　　上海家化表示，面对上半年中国经济总体规模、零售规模增长放缓等不利情况，公司通过开发新产品，提高产品的传播效果，拓展渠道提高铺货面等手段，使主要品牌销售收入保持了增长态势;同时通过提高高毛利产品的销售占比，提高营销费用，供应链成本的有效控制等手段为报告期内净利润的大幅增长提供了保障。

　　多元化布局增长持续能力强，强大的产品创新力和渠道推广利支持公司多品牌发展。

　　“受佰草集、高夫等高毛利护肤品带动，上半年毛利比2011H提升显著，上半年实现综合毛利率54.4%，比2011H提升0.6个百分点。”国信证券分析师孙菲菲表示。

　　Euromonitor的预测数据显示，未来五年我国化妆品销售额将呈现持续增长态势，至2016年将达到约2022亿元规模，2012-2016年复合年均增长率为13.3%。尽管增速呈现逐渐放缓趋势，但由此带来的规模扩展空间依然巨大，预示着我国化妆品市场具有巨大的发展潜力。

　　据悉，上海家化在2011年取得花王中国代理权，代理的产品包括纸尿布，卫生巾、洗衣液三个品类。申银万国认为，未来和花王合作有望称为未来新的增长点，预计全年花王代理业务将贡献收入3亿元人民币。