耐用消费品与服装行业:二胎政策促品牌服饰布局婴童市场

　　行情回顾上周,纺织服装行业板块上涨2.27 个百分点,同期沪深300 指数上涨2.01 个百分点,纺织服装板块跑赢大盘0.27 个百分点。

　　数据追踪

　　宏观数据:汇丰银行11 月21 日公布,11 月汇丰中国制造业采购经理人(PMI)初值为50.4,远远不及预测的50.8,同时也低于10 月份的50.9,创近两个月新低。中国11 月的经济势头有所放缓,PMI 下滑由于新出口订单的疲软以及补进存货速度的放慢。

　　价格指数:叠石桥家纺内销价格指数11 月22 日为93.89,较上期下降0.07 个百分点;柯桥纺织价格指数11 月18 日为106.18,较上周上升0.11 个百分点;盛泽丝绸价格指数11 月17 日为102.09,较上周下降0.06 个百分点;海宁皮革价格指数11 月21 日为114.96,较上周上升1.41 个百分点。女装价格指数11 月18 日为125.76,较上周上涨0.19 个百分点。

　　截至11 月22 日,国内328 级现货收报19,677 元/吨,与上周相比下降43 元每吨,COTLOOK A 指数报84.75 美分/磅,较上周上涨1.01%。

　　主要新闻&公告摘要

　　1)环境保护部发布《印染企业环境守法导则》相关细则,2)品牌提前加码婴童市场二胎新政助其变现3) 中储棉棉花库存已近千万吨棉价承压下行,4)服饰上市企业去库存寄望电商,5)星期六:关于获得中国证监会核准公开发行公司债券批复的公告,6)奥康国际:关于公司控股股东部分股权解除质押及再次质押的公告。

　　行业观点

　　我们对纺织服装整体持中性偏乐观态度,由于三季度业绩并没有出现整体性的行业好转,前期由电商概念带动的板块估值修复或已结束,行业投资机会将重回到业绩增长确定、估值相对合理的个股上。重点关注:探路者(服装主业保持较快增长、户外平台型企业的构建)、华斯股份(皮草类供不应求,原材料涨价明显,公司主业外的原材料交易市场对公司短期业绩的贡献)、朗姿股份(女装市场空间大,中高端女装受益大、公司营销改革成效不断释放,收入增长较快)、罗莱家纺、富安娜。