随着疫情趋缓，消费市场迎来反弹趋势。在宏观不确定增强的当下，必选消费板块的乳业龙头伊利凭借长期稳定的业绩表现，获得市场格外关注。7月28日，近200名投资者齐聚“乳都”呼和浩特，近距离了解伊利股份，并与管理层进行了深入交流。
的奶源优势保证了伊利液态奶的基本盘稳固，让伊利成为“乳业高品质”的代名词，而奶粉业务由于“高毛利及高黏性特点”，将成为伊利未来净利增长的新引擎，也是公司重要的第二增长曲线。活动现场，伊利重点介绍了自身的奶源优势和奶粉板块的发展详情。
奶粉市场趋势变化 伊利市占率快速提升
随着疫情的趋缓，很多适龄人群的生育需求将在未来1-2年内集中释放，这意味着在未来一段时期内，婴配奶粉市场的总体规模将保持稳健增长态势。
同时从政策趋势上看，2016年国家出台了《婴配粉注册管理办法》，这大幅度抬高了海外进口奶粉入局中国市场的门槛，与此同时，国产奶粉也越来越受到消费者信赖。
可以看到，伊利抓住了这个战略风口期机遇，集中资源投放于奶粉板块，市占率快速提升。
按照尼尔森零研数据显示，2021年伊利婴幼儿配方奶粉零售额市占份额同比提高了1.4个百分点，增速高居市场之首；成人配方奶粉零售市占额同比提高了2.2个百分点，市占份额位居市场，保持地位。
而在2022年1-5月间，伊利婴儿奶粉全渠道增速20%以上；与此同时，公司的既有优势品类，市占率一直保持的成人奶粉更是全渠道头部品牌增速，保持市场优势；此外，伊利儿童奶粉QQ星也取得了205%的增速。
20年研究积累技术实力 领婴汇模式奠定渠道优势
伊利奶粉高增长背后的动能是什么？骄人增长能否继续？这是投资者为关心的问题。据介绍，在国内乳业巨头中伊利早开始研究，至今已经延续了20年，在这个过程中积累了“千万规模”的数据，不仅在理论探索上累计发表论文78篇，而且在科研成果转化上，也是拥有多配方专利的国产品牌。
除了专利技术和数据，渠道也是一个决定成败的重要因素。
2021年的行研数据显示，婴配奶粉行业中母婴渠道出货占比高达69%，所以其实只要掌控了母婴店渠道就是掌控了“国内婴配奶粉市场的未来”。
在渠道拓展领域，伊利于2020年3月份起建立了“领婴汇”平台，这是行业母婴生态平台。该平台通过大数据系统，贯穿从备孕、怀孕、出生、到成长的各个阶段，打造出伊利奶粉独有的数字化会员生态体系，切实做到了母婴领域的“伊利inside”。
2021年全年，伊利奶粉及奶制品业务实现营业收入162.09亿元，同比增长25.80%，而且其明星产品“金领冠”更是在去年销售额超过百亿。伊利这种高度重视消费者的战略姿态，也正在赢得市场的认可和回报。
在今年1-5月，伊利母婴渠道出货同比增速高达30%，位列行业增速。
战略聚焦奶粉板块
对于奶粉业务，伊利目标明确，就是要做到“行业”，并加速了战略调整。
首先在管理维度，伊利去年进行了奶粉事业部的改革，通过组织架构的调整，实现了权利下沉和运营专业度的提升，随着管理结构的迭代升维，明显提升了奶粉板块的运行效率。
而在经营维度，率先通过配方二次注册，抢得战略先机。同时也在强化会员体系，打造出独特的“母婴私域生态”，既有效扩大了品牌影响力，也增强了客户黏性。
伊利除了打造出金领冠这种奶粉明星产品，坚持内生性增长之外，还要约收购了澳优，增强了奶粉板块的品类协同，形成特有的“牛羊互补”产品战略。
趋势之下，权威券商也看好伊利奶粉的未来发展。申万宏源在新研报中认为到2025年伊利奶粉业务营收将达到266.33亿元，可贡献净利约为36.2亿元。这意味着在未来4年内，伊利奶粉板块营收将“实现翻番”，年化增速约为 20%；而净利更近乎“增长3倍”，年化增速约为30%。
显然伊利的奶粉业务，已经成为其重要的第二增长曲线。而且奶粉业务拥有的“高毛利”特质，将有效提升伊利的净利增速表现及在二级市场的估值定价。
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