好孩子核心纯利增长27% 料毛利率续升

　　好孩子(1086)核心纯利增长27%，该公司副总裁兼席财务官刘同友表示，随着人民币汇率保持稳定，原材料及人工成本平稳，加上营运效率的改善，下半年整体毛利率将平稳向上，同时公司不会再购买更多的远期外汇合约。在大行唱好下，昨天股价急升一成，收市报2.03元。

　　该公司上半年毛利率按年增长0.6个百分点，至19.1%，而北美业务收益增长17.6%，至6.98亿元;欧洲市场业务收益增长9.6%，至6.07亿元，中国区销售上升34.1%，至7.32亿元。

　　该公司主席兼席执行官宋郑还表示，公司继续深化在内地的分销渠道，现时内地的母婴分销点超过7万个，市场增长潜力庞大，预料由目前的逾1万个分销点，增加至年底的1.5万个分销点。

　　至于远期外汇合约录得亏损，以致纯利下跌12.7%，至1亿元，刘同友表示，主要是由于人民币兑美元汇率波动，以致远期外汇合约在期内录得亏损，预期人民币汇率会保持稳定，故外汇远期合约带来的亏损不会进一步扩大，公司亦不会再购买更多合约。

　　另一方面，好孩子获大行唱好，摩根士丹利表示，好孩子的公司基本因素向好，其销售增长及毛利率胜预期，抵销远期外汇合约亏损，在出口回升及国内分销业务推动下，带动未来三年盈利增长，对冲亏损只属短暂性，重申「增持」评级，以反映公司拥有强大品牌、研发能力及估值，目标价下降12%，至3元。