童装玩具已成为具投资价值母婴细分领域

　　据婴童产业研究中心公布数据显示，2011年中国0-12岁的婴童市场总规模约为1.15万亿元。近几年，母婴用品市场将保持15%左右的高速增长，预计到2015年婴童市场将达到2万亿元市场规模。庞大的婴童市场规模和婴儿出生高峰的降临，将给本土婴童市场各细分领域带来广阔成长空间。

　　国外授权左右国内童装及玩具领域

　　上世纪80年代我国开始实行计划生育政策以来，独生子女家庭不断增多，使得目前我国出现四位祖父母和80后父母共同照顾一个小孩的6+1家庭结构，家庭消费能力明显增强。与幼儿食品行业相比较，童装虽然没有食品那样强的刚性需求，但也在整个婴童行业中占据比较重要的市场份额。

　　由于儿童发育成长很快，童装穿着周期较短，通常为1年左右，这种行业特质使得童装市场在追求产品质量成本提升的同时，却面临产品销量平平、不能够实现规模效应、盈利空间难以保障的尴尬境地。

　　国内市场中以小猪班纳、巴拉巴拉(森马公司旗下童装品牌)、派克兰帝、金发拉比、博士蛙为代表的童装企业虽然产品开发与营销较为，却没有形成行业内垄断地位，目前市场集中度仍然较低，与外资品牌相比较，产品质量和品牌形象有待提升。部分本土童装市场通过获得全球知名卡通、动漫人物形象授权，在国内进行设计、生产和销售，授权到期时若出现续签费用高昂或品牌停止授权等情况，将对企业带来严重影响。

　　与此同时，2009年以来的服装行业人力成本上涨、工人流动频繁等现象，也导致童装企业面临交货时间和质量无法保障的风险。

　　随着玩具市场的迅速发展，传统的塑胶玩具、四驱车和遥控车、玩偶等在市场中已逐渐失去竞争力。在十六届七中全会将文化产业定为支柱产业后，动漫产业在国内迅速兴起，国内玩具企业开始拓展与国际大型玩具公司合作，开发动漫人物、装备、器械等产品，并以授权方式取得国外动漫形象，增加玩具类型，并通过自主发行动画片等，形成产业运营与国内外动漫形象联合创作的盈利模式，使国内玩具企业提升收入和市场份额的同时，一定程度上也增强了自主研发能力。但与童装行业类似，该行业同样面临品牌及动漫形象使用权到期的风险。

　　婴童食品刚需拉动行业快速发展

　　目前国内幼儿食品的销售渠道主要分布在大卖场、超市、便利店、母婴专业店、网络销售等。其中超市和大卖场是线下主要销售渠道，而母婴专业店以品牌齐全、消费者易于比较、专业化运作等优势近年来发展势头较好，在全国范围内日趋受到消费者欢迎。

　　作为食品行业的子行业，幼儿食品行业的食品安全问题被称为企业的生命线，一旦出现大规模食品安全问题，企业不但面临倒闭风险，更需承担后续刑事责任风险。如2008年9月，全国范围内有过万名幼儿患肾小管堵塞和肾结石等疾病，经检查确认为服用河北三鹿集团生产的三鹿牌幼儿奶粉，其中含有对幼儿身体极大伤害的化学物质三聚氰胺，随后三鹿集团宣告破产，并由三元集团收购。此次重大食品安全事件的社会影响至今仍未散去，也为我国幼儿食品行业的质量意识敲响了警钟。

　　由于对市场判断不够准确或行业竞争造成产品滞销，这是幼儿食品企业发展过程中遇到的普遍问题，受食品保质期限制，存货将带来较大损失。因此，存货规模的控制和消化能力是PE对该行业企业的重要考察指标;不断提高产品质量、增加研发投入、开拓销售渠道也成为企业融资后的普遍选择。