贝因美2016半年报：连续两季度盈利后再现亏损

　　随着各大乳企2016半年报的纷纷亮相，8月30日晚，贝因美半年报也姗姗来迟。报告数据显示，本来已于去年年底实现业绩逆袭的贝因美，如今半年报显示归属于上市公司股东的净利润亏损2.14亿元，同比下降108.07%。

　　报告称，公司收入及利润下滑的主要原因是受市场假冒奶粉事件及奶粉新政配方注册过渡期行业秩序混乱影响。今年4月，贝因美与雅培共同被卷入了1.7万罐假奶粉事件。假奶粉事件为何影响如此之大，这究竟是不是企业经营不善的托词?

　　连续两季度盈利后再度亏损

　　贝因美2016年半年报显示，公司实现营业收入13.61亿元，同比下降23.23%;归属于上市公司股东的净利润亏损2.14亿元，同比下降108.07%。同时，因公司销量下降、相应收入及毛利随之下降，这种状况还将继续，预计1至9月亏损2.9亿元至3.2亿元。

　　贝因美将亏损的原因归结为假冒奶粉事件及奶粉新政配方注册过渡期行业秩序混乱的影响。这究竟是不是托词?其实，投资者也有类似的疑问，在其官网的投资者互动平台上可以看到有股民也提出这样的疑问：虽然亏损不是一两天事情，这两年里，公司的经营状态每况愈下，是的问题，还是公司内部出现了大问题?在同行大部分半年报都取得了增长的情况下，公司这样巨亏，还有没有能力扭转局面?可惜，该公司投资者关系部尚未给出答复。

　　“假奶粉事件确实还是会对业绩造成冲击的。”高级乳业分析师宋亮接受采访时表示，在今年4月假奶粉风波中，雅培也是受害者之一。“雅培也马上要发布半年报，受此事件影响，它的业绩也不会很乐观。”

　　从时间点来看，贝因美的亏损正是在4至6月发生的。本来在连续经历两个季度的利润大幅下滑后，贝因美在2015年第四季度迎来了逆转。根据贝因美3月17日发布的年度报告，2015年公司实现归属于上市公司股东的净利润1.04亿元，同比增长50.45%。今年一季报也显示，2016一季报净利润0.6亿，同比增长23.52%。而到了半年报时，就出现了2亿亏损。

　　乳企经营面临多重压力

　　假奶粉的影响不仅仅体现在销售上。为了消除低价、假冒产品对品牌和销售的影响，贝因美全面加强了对零售渠道的管控，在这方面有大量投入。目前贝因美采用了全程可追溯系统，每家门店都有码，消费者扫码不仅可以辨真伪，还可以积分，如果发现食品安全隐患，贝因美可以时间对问题产品进行召回。又在全行业率先采用“门店授权销售”模式，对全国线上、线下正常销售的门店进行授权和管理的认证。

　　另外，整个市场环境也不乐观。宋亮表示，今年整体来说，企业压力来自三大块。一是跨境购冲击依然很大，二是很多企业因为新政影响在处理存库，由于市场留货多，所以价格体系差，三是门店在观望，不敢大量进货，对企业业绩有很大影响。

　　翻查贝因美半年报告看到，在报告期内，贝因美集团旗下，黑龙江贝因美乳业有限公司年产5万吨配方奶粉工程项目因公司奶粉销量下降，未达到预计效益;北海贝因美营养食品有限公司年产3000吨米粉项目因受米粉需求量下滑影响，也未达到预计效益;年产6万吨儿童奶生产线技术改造项目，也因儿童奶需求量下滑，未达到保本销量。

　　另外，值得注意的是，贝因美或已出现现金流危机。早在今年6月，贝因美发布公告称，公司控股股东贝因美集团已经将所持有的部分股份质押，用途为融资，质押股份为4800万股。贝因美在公告中也提醒投资者，此次质押时间比较长，质押开始日期为2016年6月21日，质押到期日为2020年6月1日，长达四年的质押期限。不过在公告中，贝因美只简单提到质押股权将用于融资，但是并没有详细说明融资用途何在。